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永乐影视再失A股 当代系“捏紧荷包”影视股春天在哪?

时间:2019-06-17 01:05  来源:未知  阅读次数: 复制分享 我要评论

  惊蛰刚过,标记着二月时节的起头,北京乍暖还寒。

  3月8日下战书,办公地址位于北京东四环大望路的上市公司现代东方,董事长施亮携几位高管一路出此刻一场收集投资者申明会上,回应投资者的锋利提问。

  3月5日,现代东方宣布终止对永乐影视100%股权、首汇核心100%股权的收购。3月6日,现代东方发布,公司再次因告贷胶葛遭银行告状,涉及金额超1.5亿。

  在投资者关心的工作中,现代东方对永乐影视的收购终止被多次提及。这场重组曾经预备近两年,是“现代系”在A股市场通过现代东方打算的规模最大的一笔收购,也是屡次借壳上市未果的永乐影视历时最久的一次“牵手”。

  15岁的永乐影视,曾经多次与A股市场擦身而过。永乐影视曾出品过《人民查察官》、《武神赵子龙》、新《水浒传》等电视剧。2013年以来,永乐影视历经华谊兄弟、康强电子、中昌海运、宏达新材4次借壳失败。

  在现代东方本身资金紧缺的同时,永乐影视的日子也并欠好过,公司现实节制人程力栋自2017岁尾陷入民间假贷胶葛,目前所持有永乐影视股权遭到法院冻结。

  3月9日,新京报记者致电永乐影视,领会公司将来能否有新的重组打算,公司宣传部人员暗示,“我也不是很清晰”,随后留下记者联系体例,并称领会环境后给记者回电。截至发稿,记者尚未接到永乐影视工作人员德律风。

  同日,记者向现代东方副总司理李泽清领会公司终止重组、新增诉讼等环境,李泽清回应记者暗示,“一切以通知布告为准”。此前的3月8日,现代东方董事长施亮、李泽清等在对投资者的环境申明会中暗示,“目前资金链相对严重,但公司正积极地开辟融资渠道”。

  降价“卖身”仍失败 永乐影视第五次错过A股

  一场“爱情”谈了近两年,分手时曾经说不清是谁对谁错。

  3月4日,通过董事长施亮的掌管,现代东方以通信表决的体例召开了一场董事会:9名董事均投下同意票,同意公司终止收购永乐影视股权、终止收购首汇核心股权。

  3月8日,在对投资者的答复中,现代东方再次暗示终止严重资产重组有“市场资金情况严重”、“永乐影视的控股股东及现实节制人程力栋所持的永乐影视股权仍处于被杭州市拱墅区人民法院施行冻结”等缘由。

  此次牵手其时也似乎是强强结合的本钱运作。永乐影视2004年成立,处置电视剧出品多年,现实节制人程力栋挂着制片人、导演、编剧等多个头衔,电视剧《隋唐演义》、《战神》均是出自其手。那几年永乐影视的总估值增加敏捷,2013年至2016年多次谋求曲线上市,总估值曾先后定为7.8亿、27.8亿元、32.6亿元。

  现代东方此时实力雄厚,现实节制人王春芳在厦门起身,本人及家族旗下参控股的公司广泛投资、房地产、酒店、基建、国际货运等板块,在2010年借壳接近退市的大同水泥成功上市,在2014年又成为上市公司国旅结合的现实节制人。从水泥行业跨界到影视的现代东方,2015年摆布,开启影视圈“买买买”模式。

  2015年以来,现代东方曾经在影视文化行业大规模收并购3年,其间以11亿元收购东阳盟将威100%股权,还连续颁布发表了对杭州浙广传媒、北京华彩六合、霍尔果斯现代华晖、霍尔果斯现代陆玖、河北卫视传媒等公司的收购打算。

  2016年12月,其时作价32.6亿元谋求借壳宏达新材的永乐影视估算发觉,2016年业绩将达不到许诺预期,这场买卖也就宣布失败。

  此时现代东方呈现了,二者一拍即合。从现代东方的通知布告中看,早在2017年1月现代东方就颁布发表进行严重资产重组。最后现代东方尚未披露标的细节,只是表白拟采办标的资产属于影视文化行业,“标的资产的总估值应不跨越30亿元”。

  其实,2017年,在盟将威方才对赌完成之时,现代东方或急需下一个雷同盟将威“标的”贡献利润,对冲风险(从年报看,2017年盟将威业绩变脸,营收同比下降65.21%,净利润同比下滑50.9%)。而其时现代东方的次要股东也质押了全数股份,据现代东方2017年8月30日通知布告,第一大股东现代文化共持有公司限售畅通股股份1.75亿股,此中处于质押形态的股份累计数为1.75亿股,占其所持公司股份的100%。

  2017年7月,现代东方发布重组预案,翻开面纱后的标的公司,恰是借壳失败不久的永乐影视。或受上一次业绩不达预期影响,这一次永乐影视的总估值有所下调,降低至25.5亿元。

  其时现代东方打算以刊行股份的体例收购永乐影视100%股权。按照刊行打算,此次股票的刊行价钱暂为11.96元/股,刊行总股份2.13万股。这场买卖中,永乐影视股东还许诺2017年至2020年,净利润方针不低于2.15亿元、2.95亿元、3.65亿元、4.2亿元。

  失败背后,买卖两边的老板陷入债权胶葛

  此次重组方案发布后,现代东方随即收到了监管层的问询函。此次25.5亿元的重组,最先碰到的真正难关,是永乐影视程力栋遭遇的一路民间假贷胶葛。

  这起胶葛缘起于永乐影视上一次打算借壳宏达新材。其时三花集团供给1亿元告贷给宏达新材的控股股东伟伦投资,程力栋为这笔买卖作担保,并许诺宏达新材重组失败将向三花集团领取弥补款。借壳宏达新材失败后,程力栋也未领取这笔560多万元的弥补。随后程力栋被三花集团告上法庭。

  2017年4月,三花集团向法院申请财富庇护,申请冻结程力栋、永乐影视的部门银行存款。2017年7月17日,现代东方颁布发表收购永乐影视。在2017年8月2日,这场假贷胶葛进一步演变,三花集团从头申请冻结程力栋持有的永乐影视股权,嵊州市人民法院随即冻结了程力栋持有的永乐影视3049.05万股股权。

  按照中国裁判文书网的消息,在股权遭到冻结后,程力栋等多次想法子解除冻结。在法庭上,其也曾反诉三花集团“超标申请财富保全”、“三花集团客观居心、反复查封”,但最终被法院驳回,不予支撑。

  从法院判决不难看出,这场胶葛对永乐影视资产重组影响较大。程力栋方在法庭上陈述认为,程力栋持有的股权由于被查封不克不及自在畅通,“经济好处严峻受损”。按照另一份2018年7月浙江省嵊州市人民法院的了案通知书,这笔胶葛在7月17日,程力栋等全数履行权利,这告状讼施行完毕。

  此次胶葛解除,新的胶葛又来。按照现代东方通知布告,永乐影视的控股股东及现实节制人程力栋所持的永乐影视股权仍处于被杭州市拱墅区人民法院施行冻结中。

  重组最好的机会曾经过去。现代东方的日子起头艰难起来。按照现代东方的话说,“从全体行业情况方面来看,二级市场大幅波动、市场资金情况严重,而连系标的公司现实环境、公司本身将来成长规划,继续推进严重资产重组事项具有较大不确定性。”

  2018年6月底,上市公司国旅结合通知布告称,王春芳节制的现代资产办理无限公司打算出售所持有的国旅结合14.57%的股权,受让方为江西省旅游集团。7月5日,这笔股权让渡买卖完成。

  2018年7月23日,现代东方也发布通知布告称,公司节制权变动处于筹备阶段,现代集团打算让渡持有的现代东方股权,山东高速投资控股接盘。

  这时的王春芳手下节制着3家上市公司,除了国旅结合、现代东方,还有*ST厦华。一会儿出手两家上市公司的背后,王春芳节制的“现代系”资金问题曾经闪现。

  2018年7月末,P2P平台爱投资公开辟布系列“催款名单”,此中王春芳节制的多家公司在列。对此事,现代东方仅在8月9日官方答复称:公司与爱投资没有任何往来。

  2018年8月7日,厦门现代文化持有的现代东方400万股遭到浙江省余姚市人民法院的冻结。2018年10月,现代东方颁布发表,现代东方及子公司有告贷曾经呈现过期,“目前公司流动资金严重”。2018年11月,“现代系”之中的现代集团涉及一路合同胶葛,持有的现代东方8540万股股份遭冻结。

  2019年以来,“现代系”的资金链严重环境加剧。1月10日国旅结合通知布告,因王春芳告贷未能及时偿还,现代资管持有的国旅结合7355.6万股股份遭到冻结。一周后的1月17日,这笔股权冻结解除。

  该笔冻结解除后,“现代系”持有的现代东方股权却再增新的冻结。3月9日,现代东方通知布告称,因广州农村贸易银行与现代东方、现代文化、王春芳之间的告贷合同胶葛,现代文化持有的现代东方100%股权遭轮候冻结。

  其实,虽然“买买买”之下,现代东方每年账面上有了上亿利润,但2014年以来,现代东方运营勾当发生的现金流量净额持续为负,造血能力可见一斑,而另一方面股东也在高比例质押。

  客岁巨亏超12亿,现代东方否定“资金链已断裂”

  3月8日,在现代东方投资者申明会上,有投资人问,“比来有良多投资者在股吧论坛向大股东讨帐,请问,公司大股东的资金洞穴事实有多大?”“公司资金链能否曾经断裂?”

  面临如许的质疑,现代东方回应暗示“大股东的具体财政运营与上市公司完全分隔”,“公司运营一般,目前资金链相对严重,但公司正积极地开辟融资渠道”。

  资金链还只是一方面,按照现代东方业绩预告,公司估计2018年度归属于上市公司股东的净利润吃亏12亿元至14亿元,较2017年度同期下降1194.19%至1376.56%。

  业绩下滑,除了2018年影视文化传媒行业成长放缓外,还有现代东方影视剧营业收入下滑、财政费用增加、子公司商誉减值、存货减值及预付账款减值等缘由。

  按照现代东方对深交所关心函的答复通知布告,2018年,在内容监管、税收政策等多种要素影响下,全资子公司盟将威现金流趋紧,导致无法领取拍摄影视剧所需的演员及后期制造费用,影响了影视剧的拍摄进度。

  对以往业绩主力盟将威计提8.76亿商誉减值

  2015年到2017年,现代东方不断地攻城略地。现代东方于2015年6月以11亿人民币的对价完成对影视内容制造公司盟将威的收购,此后盟将威的业绩贡献成为公司的最次要利润来历。此中2015年和2016年,盟将威的业绩贡献占到了现代东方业绩的80%以上。

  2017年盟将威遭遇了业绩变脸。营收同比下降65.21%,净利润同比下滑50.9%;现代东方的净利润也随之骤减,同期实现归属母公司股东的净利润1.1亿元,同比下降了38.2%。

  2018年,跟着盟将威影视剧发卖环境欠安、回款遇阻,进而使得其收入大幅下滑,业绩欠安,现代东方对盟将威拟计提约8.76亿元的商誉减值。此外,现代东方还对盟将威存货计提减值约3.4亿元、预付账款计提贬价预备金约0.98亿元。

  商誉减值及收购失败黑天鹅来袭之时,现代东方的成长计谋也将有所调整,由本来的“结构新媒体、短视频、挪动互联网、音乐等板块”向“影视剧营业为辅,影院营业为主”改变。

  3月8日,现代东方在答复投资者问答中暗示,公司仍对“影城营业持续加码,在并购的同时将在上海等焦点城市结构新建项目”。

  3月9日,新京报记者向现代东方副总司理李泽清领会影城营业目前环境、能否有足够资金进行影城营业运作,对方回应暗示,“以通知布告内容为准”婉拒记者采访。

  影视公司商誉减值黑天鹅来袭,赛马圈地后有公司被造假标的坑了

  3月,路边的桃树已密布花骨朵,影视行业的春天仍将来临。对于在北京带动手下艺人四周找戏拍的胡月,“人多戏少”就是最大的感触感染。

  2018年以来,影视行业全体管控更为严酷,一些前去霍尔果斯开设公司却不在本地实地运营的公司无法一般开票、有的公司被本地当局要求登记。2018年6月,影视行业“阴阳合同”曝光,紧接着在10月影视行业迎来了完全的税务自查自纠。

  胡月在北京的一家经纪公司做艺人经纪,手下带着几个出道并不算久的新人,见导演、找项目是她的工作常态。“客岁岁尾戏就曾经欠好推了,良多影视公司的项目,除非资金都到位才会正式开工,其余的项目几乎都暂停,良多开的项目也较多是网剧和收集大片子。”

  行业冷淡的另一部门缘由,是一些影视公司因2018年度的业绩下滑元气大伤。新京报记者通过chocie数据统计,目前A股上市公司中的24家影视概念股,曾经有22家公司发布了业绩快报、业绩预告或2018年年度演讲。此中,有16家2018年净利润同比下滑;8家公司呈现吃亏。

  上述公司中,有ST中南吃亏22亿元,现代东方估计吃亏超12亿元、骅威文化吃亏12亿元、华谊兄弟吃亏9.8亿元。值得留意的是,上述公司业绩下滑或吃亏的缘由中,除了遭到行业外部影响,大都企业都经受了商誉大额减值丧失。

  2月28日,幸福蓝海颁布发表,公司2018年度的停业总收入为16.5亿元,净利润为-5.3亿元,较上年同期的1.12亿元下滑573.97%。这是幸福蓝海上市以来的初次吃亏。

  2018年,幸福蓝海拍摄跟投的《香蜜沉沉烬如霜》热播,结合出品的片子《无问工具》、参投片子《西纪行女儿国》票房都还不错。加上幸福蓝海旗下运营着数百家线下影院,在影视行业不景气的环境下收入也呈现增加。

  幸福蓝海吃亏在商誉减值上。2017年11月,幸福蓝海颁布发表打算以7.2亿元现金收购重庆笛女阿瑞斯影视传媒无限公司(以下简称:笛女传媒)80%股权。2018年上半年,笛女传媒发生的净利润3109.6万元,成为幸福蓝海旗下业绩贡献第二的子公司。

  好景不长。2019年1月30日,幸福蓝海发布通知布告提醒笛女传媒业绩风险,并暗示,“近期发觉笛女传媒原现实节制人傅晓阳在股权让渡前及后续运营过程中,具有供给虚假材料、投资营业与账面记录严峻不实景象”。

  其时幸福蓝海就暗示,发觉笛女传媒具有的问题,将对笛女传媒相关资产大幅计提减值,发生的商誉也将大幅计提减值,“上述要素导致公司2018年归并报表后将呈现吃亏5.5亿元摆布”。

  同样呈现初次吃亏的,还有上市公司骅威文化和慈文传媒。2月25日,骅威文化发布业绩快报,公司2018年度吃亏12亿元。骅威文化称,吃亏次要缘由是所处的影视行业及收集游戏行业的政策情况及市场情况发生较大变化,相关子公司的经停业绩下滑较着,对子公司计提商誉减值。

  按照骅威文化通知布告,公司对此前收购的公司——梦幻星生园计提商誉减值预备金额估计为6.8亿元-7.8亿元,对收购子公司第一波收集科技无限公司计提商誉减值预备估计为5.2亿元-5.8亿元。

  慈文传媒2月23日发布业绩快报,公司2018年度吃亏超10亿元。公司暗示,因为游戏版号暂停审批,游戏新产物无法上线运营等影响,对全资子公司北京同意科技计提8.71亿元的商誉减值预备。

  此外,ST中南拟计提约15亿-17亿元的商誉减值预备金。现代东方拟计提约8.76亿元的商誉减值。长城影视计提资产减值预备金5.1亿元,此中商誉减值3.7亿元。也有文投控股等公司暗示,具有商誉减值不确定性。

  对于影视公司来说,一部影视作品的进度,可能会影响到整个公司的业绩。

  2016年,唐德影视就起头电视剧《巴清传》的拍摄事宜,还早早将该电视剧的收集播放权、电视首轮播映权等卖出。但在2018年3月后,《巴清传》主演高云翔陷入言论风浪,随后该电视剧不断未能如愿播出。

  唐德影视在业绩快报中暗示,因为《巴清传》未能实现播出,响应合同款子收受接管滞后,对公司的运营勾当现金流形成晦气影响,“导致公司本年度投资制造的影视剧项目制造进度有所滞后,加之受影视行业全体景气宇下滑影响,公司本年度影视项目发卖进度低于预期。”

  数据显示,唐德影视截至2018岁尾的总资产为29.6亿元,归属于母公司所有者权益6.25亿元,最新资产欠债率近80%。

  值得留意的是,如许的高比例欠债并不是唐德影视才有。按照长城影视2018年度业绩预告,公司演讲期末总资产30.46亿元,净资产2.97亿元,对应资产欠债率90%。

  新京报记者 李云琦 编纂 岳彩周 校对 范锦春

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